जोखिमपूर्ण अवस्थामा माई खोला हाइड्रोपावर, वित्तीय सूचक दर्दनाक
काठमाडौँ । माई खोला हाइड्रोपावर लिमिटेडको जारीकर्ता रेटिङलाई इक्रा एनपी डबल बी प्लस मा यथावत् राखिएको छ । इक्रा नेपालले गरेको यो रेटिङले वित्तीय दायित्व समयमै पूरा गर्न मध्यम जोखिम रहेको संकेत गर्दछ ।
आईसीआरए नेपालले रेटिङमा ’+’ वा ’–’ चिन्ह थप गरी रेटिङको सम्बन्धित श्रेणीभित्रको सापेक्ष स्थिति जनाउने गर्दछ । माई खोला हाइड्रोपावर लिमिटेडको यो रेटिङ पुनः पुष्टि हुनुले कम्पनीको सामान्य वित्तीय स्थायित्वप्रति सकारात्मक दृष्टिकोण प्रस्तुत गरेको छ ।
यो रेटिङ विशेष गरी कम्पनीको समग्र वित्तीय विश्वसनीयतासम्बन्धी धारणा हो र कुनै विशेष ऋण उपकरणसँग सम्बन्धित हुँदैन । यस रेटिङले हाइड्रोपावर कम्पनीलाई लगानीकर्ताहरूको लागि मध्यम जोखिमको रूपमा देखाउँछ । कम्पनीको वित्तीय प्रदर्शन, व्यवसायिक क्षमताहरू तथा अन्य जोखिमपूर्ण पक्षहरूको विश्लेषणपछि यो रेटिङ पुनः पुष्टि गरेको हो ।
कम्पनीको रेटिङ यथावत राखिएको भएता पनि, परियोजनाको समग्र कार्यक्षमता र वित्तीय अवस्थाका आधारमा केही नकरात्मक चुनौतीहरू देखिएका छन् । कम्पनीको कर्जा स्तर मिड–जुलाई २०२४ मा ०.८ गुणा रहेको छ, जुन आन्तरिक सञ्चय र घट्दो अवधि ऋणसँग सहारा प्राप्त छ । यद्यपि, परियोजनाको उत्पादन क्षमता र आम्दानीको वृद्धिमा चुनौती देखा परेको छ । सन् २०२४ मा परियोजनाले सम्झौताअनुसार करिब ६७ प्रतिशत मात्र ऊर्जा उत्पादन गर्न सक्यो, जबकि सन् २०२२ मा यो अनुपात ८२ प्रतिशत थियो । यसले कम्पनीको समग्र कार्यप्रदर्शनमा कमी ल्याएको छ र ऋण सेवा क्षमतामा दबाब सिर्जना गरेको छ ।
परियोजनाको न्यूनतम उत्पादन र आम्दानीले गर्दा कम्पनीको ऋण सेवा क्षमता सिमित देखिएको छ । सन् २०२४ का लागि ऋण सेवा कवर अनुपात १.१ गुणामा सीमित रहेको छ, जसले कम्पनीको कार्यशील नगद प्रवाह र ऋण सेवा बीचको दूरीलाई स्पष्ट गर्छ । यद्यपि परियोजनाको लागत नियन्त्रणमा रहन सफल भएको भएता पनि, ऊर्जा उत्पादन र आम्दानीमा कमीले परियोजनाको ऋण भुक्तानीमा थप चुनौती ल्याएको छ ।
कम्पनी २०१६ सालको अगस्त १ मा निजी लिमिटेड कम्पनीको रूपमा स्थापना भएको थियो । २०२१ को जुलाई २ मा सार्वजनिक लिमिटेड कम्पनीमा रूपान्तरण भएको हो । कम्पनीले इल्लाम जिल्लामा स्थित ३ मेगावाट सुपर माई क्यासकेड हाइड्रोपावर परियोजना सञ्चालन गर्दैछ, जुन सुपर माई हाइड्रोपावर लिमिटेडको ७.८ मेगावाट सुपर माई–ए हाइड्रोपावर परियोजनाको क्यासकेड हो । यो परियोजना रुन अफ द नदी प्रकारको हो । ४० प्रतिशत प्रायिकतामा विकास गरिएको हो । परियोजना १५ जुलाई २०२० मा सञ्चालनमा आएको थियो र यसको विकास लागत ५६ करोड रुपैयाँ थियो ।
कम्पनीको भुक्तानी गरिएको पूँजी २०२४ को अक्टोबर महिनाको मध्यसम्म ३९ करोड २० लाख रुपैयाँ थियो, जसमा ५१ प्रतिशत प्रमोटरहरूको स्वामित्वमा र बाँकी ४९ प्रतिशत सार्वजनिक रूपमा स्वामित्व रहेको छ । प्रमुख प्रमोटरहरूको सूचीमा नागदी ग्रुप पावर लिमिटेड (३५.७ प्रतिशत स्वामित्व), श्रीजेश गुरागाईं (५.१ प्रतिशत), दिनेश गुरुङ (२.६ प्रतिशत), सौरव गुरागाईं (२.६ प्रतिशत), ज्ञानेन्द्र कुमार शर्मा (२.६ प्रतिशत ), भुसन गुरागाईं (२.४ प्रतिशत ) लगायतका प्रमोटरहरू समावेश छन् ।
